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加息尽管来 黄金市场根本不怕!


发布时间:2018-03-09 08:09:32


  距离三月的美联储利率决议已经越来越近,对黄金市场来说,这或许可以算是今年的第一个大考验。

  不过GoldCore认为,黄金其实未必害怕加息。

  从2016年年初至今,黄金市场已经上涨了近30%,而期间一直伴随着美联储加息。

  目前美国的通胀在走高,这对黄金来说自然是好机会,尤其是目前美联储加息是速度是不及通胀走高速度的情况下。

  此外,在本身有大量债务的情况下,加息也伴随着风险,这对避险资产黄金也同样是利好的。

  美国共和党前总统候选人Ron Paul本周表示,债务带来了很大的负担,并且无法停下。

  GoldCore认为,正是利率的走高使得债务变得无法维持。

  Goldnomics Podcast的Stephen Flood表示,利率还会上升,而到那个时候债务将难以维持下去。

  利率必然会走高,债务的负担会变得难以维持,这会为市场带来问题。

  在利率继续走高的情况下,那么美国政府为债务所付出的利息将成为其最大的支出,超过社保、国防和医保,后三者在2016年分别为9160亿美元、6050亿美元和5940亿美元。

  在1996年,美国10年期国债收益率上涨到和目前差不多的水平,不过和这一次不同的是,当时美国的国债还不到5万亿美元,而如今,这一数字已经到了20万亿美元,并且还在增加。

  尤其值得注意的是,美国总统特朗普的减税将使得美国年度预算赤字涨到1万亿美元以上,国债还将被继续增加。

  除了美国国债,美国个人债务也同样是不可忽视的。

  美国的非抵押消费债务目前是历史最高水平,到2017年美国家庭有差不多1万亿美元的信用卡债,1.3万亿美元的汽车贷款以及1.5万亿美元的学生贷款。

  GoldCore认为,单单看美国就可以看出,利率走高和通胀的上升是很可能将经济推向衰退的,在这种情况下,黄金的吸引力就会增加。

  更糟糕的是,如果市场真的迎来衰退,央行手中可用的工具已经非常有限。

  此前旧金山联储主席威廉姆斯就曾经表示,下一次衰退到来,已经没有什么有力的工具能够应对了,“这是让人夜不能寐的”。

  在2007到2009年的衰退中,美联储将利率大幅削减到0,并且买了3.5万亿美元的债券来打压长期借贷成本。

  从2015年末起,美联储开始加息,到今年利率将上涨到2%至2.25%。美联储认为,当利率达到2.75%就可能会影响美国经济的发展。

  GoldCore的Mark O’Byrne认为,在金融市场遭遇困难而利率却走高的情况下,黄金反而会变得更有吸引力。

  从历史数据来看,过去几次利率走高中,黄金价格反而常常会上涨。

  美国10年期国债收益率从1970年的不到5%上涨到1979年至1980年的15%,而金价在这期间从35美元上涨到了850美元/盎司。

  从2003年到2007年,当利率再次上涨的情况下,金价从400美元/盎司上涨到了近800美元/盎司。

  由此可见,加息对黄金未必真的是坏消息。

  事实上,加息真正影响的,是那些应用债务和杠杆来买的资产。

  对黄金来说,这并不是一个关注短期变动的市场,而当利率出现变化,这很难说是经济健康的信号。

  在如今的经济状况和地缘政治状况下,黄金的避险功能毫无疑问是能够凸显的。

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