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全球债务规模飙涨至277万亿美元 谁来拯救潜在的主权债务危机?


发布时间:2020-11-20 08:56:53


原标题:全球债务规模飙涨至277万亿美元,谁来拯救潜在的主权债务危机?

摘要
【全球债务规模飙涨至277万亿美元 谁来拯救潜在的主权债务危机?】11月18日晚,国际金融协会(IIF)发布最新报告指出,随着各国政府与企业继续在抗击新冠疫情方面投入巨额资金,预计到年底,全球债务规模将飙升至创纪录的277万亿美元。截至今年9月底,发达市场整体债务占GDP的比率从2019年底的380%跃升至今年三季度的432%;新兴市场的比率则涨至约250%。(21世纪经济报道)

  随着各国政府为了应对疫情持续加码财政刺激力度,全球债务规模正以惊人速度迭创新高。

  11月18日晚,国际金融协会(IIF)发布最新报告指出,随着各国政府与企业继续在抗击新冠疫情方面投入巨额资金,预计到年底,全球债务规模将飙升至创纪录的277万亿美元。截至今年9月底,发达市场整体债务占GDP的比率从2019年底的380%跃升至今年三季度的432%;新兴市场的比率则涨至约250%。

  IIF在这份报告明确表示:“未来全球经济要在不对经济活动构成重大不利影响的情况下实现杠杆化,存在很大的不确定性。”

  值得注意的是,对于全球债务规模飙涨所带来的债务危机隐患,不少全球大型资管机构早早发出警告。

  桥水基金创始人达利奥此前表示,随着各国央行释放更多多资金流动性助力政府不断加码财政刺激规模,现金与债券将变成“垃圾”。

  全球大型对冲基金公司英仕曼集团(Man Group Plc)旗下Man GLG投资组合经理Lisa Chua也指出,全球债务泛滥正在提高债券购买者的风险,债券市场的狂欢可能正接近“拐点”。

  值得注意的是,本周赞比亚成为第六个在今年遭遇债务兑付违约或重组债务的发展中国家。

  在业内人士看来,随着越来越多国家财政收入不足以支撑日益庞大的债务本金利息兑付,未来相关主权债务违约风波势必有增无减。

  BK Asset Management宏观经济研究主管Boris Schlossberg直言,要妥善解决国家债务可持续问题,不能仅仅依靠国家自力更生,还需要众多国家联手提供援助。

  近日,20国集团(G20)发起一项倡议,令46个全球最贫穷的国家推迟偿还今年到期的约50亿美元债务。此外,G20还在努力争取为较贫穷国家释放更多国际货币基金组织(IMF)资金,以缓解后者的财政危机。

  中国社会科学院学部委员李扬表示,疫情爆发后发达国家货币当局都在急剧扩张资产负债表,导致全球陷入超低利率和负利率陷阱。因此各国需要一致行为,在控制新冠疫情的同时,对全球债务的无节制膨胀采取有效约束措施,为全球长期减债做好准备。

  部分新兴市场国家面临主权债务危机

  IIF最新报告还显示,相比欧美发达国家利用储备货币发行国的特权,通过其他国家吸收欧元美元作为储备货币以延长债务偿还期限,当前新兴市场国家债务负担尤为沉重,除了今年以来其占GDP的比重骤增26个百分点,接近250%;到明年底新兴市场国家借款人需偿还约7万亿美元债务,其中约15%是美元计价债务,导致他们很大程度暴露在汇率波动风险之下。

  “不少新兴市场国家一方面因疫情冲击导致财政收入减少,另一方面还需要加码庞大的财政刺激计划刺激经济发展,其结果是这些国家财政收支失衡状况加剧。”Boris Schlossberg分析说。此外,不少新兴市场国家花在偿还贷款利息方面的财政收入比例正急剧上升,导致这些国家财政状况进一步吃紧。

  IIF对此警告称,急剧膨胀的债务积累速度,正令全球经济难以在不对经济活动产生显著不利影响的情况下,实现债务规模下降与去杠杆化。

  布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler向记者表示,目前越来越多全球大型资管机构已意识到这个问题的严重性。因为他们发现当前新兴市场国家之所以还能借新还旧,并不是基于其财政收支状况改善与经济复苏基本面良好,而是美元贬值导致大量热钱涌入新兴市场淘金,以及欧美负利率债券令新兴市场国家债券利差优势扩大。

  “一旦美元进入反弹周期或美联储扣动加息扳机(可能在2023年后)触发全球资本回流欧美国家,就可能造成新兴市场国家更大规模的债务危机爆发。”他指出。

  考虑到债务杠杆率上升与疫情时代经济环境充满挑战,当前标普已下调全球大约1/5企业和主权债务发行人的信用评级,尤其是那些投机级、以及受疫情冲击较大的借款人。

  标普全球评级公司全球研究主管亚历山德拉

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